近年来，随着技术进步与政策支持，商业航天和低空经济成为全球经济增长的新引擎。商业航天通过低成本发射、卫星星座组网等技术革新，推动太空资源开发与数据服务；低空经济则以无人机、城市空中交通（UAM）为核心，重构物流、农业、应急救援等领域的效率。

　　两者在技术、基础设施、数据应用等维度存在深度协同，尤其在卫星通信、空域管理、遥感监测等领域形成互补。本文将从以下方面梳理二者交集，并探讨专项债等政策工具对商业航天的支持路径。

　　三、商业航天与低空经济的交集领域

　　四、专项债支持商业航天的可行路径

　　商业航天：以市场为主导、具有商业盈利模式的航天活动，旨在通过商业市场的方式开展航天技术和服务的研发、制造、发射和应用。涵盖火箭发射、卫星制造、太空旅游、在轨服务等。

　　核心要素：航天载具（火箭、卫星、飞船等）、卫星星座、太空旅游、商业发射服务。核心目标是实现航天技术商业化与规模化应用。

　　低空经济：以低空空域（通常指地面至3000米以下）为载体的经济活动，包括无人机物流、载人eVTOL（电动垂直起降飞行器）、农业植保、巡检监测等。

　　核心要素：低空飞行活动、低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务和低空飞行保障。

　　低空经济与商业航天在产业链上具有显著的协同性和融合性。低空经济产业链涵盖了从设备制造到应用服务的各个环节，而商业航天产业链则涵盖了从卫星制造到发射服务的各个环节。两者之间的产业链协同将推动整个产业链的完善和发展。

　　从国家主导转向市场化竞争（2010年后SpaceX崛起），当前进入星座组网与深空探测并行的爆发期。从产业链各环节代表企业来看，上游卫星研制领域代表性企业主要有中国航天、智星空间、微纳星空等企业，火箭研制包括中科宇航、深蓝航天、中国火箭等代表性企业；中游领域中，商业发射包括蓝箭航天、中国电科等，卫星测控包括天链测控、中科深链等企业，地面设备及终端包括航天恒星、国科天迅等企业，卫星运营及数值增值包括中国卫通、中欧航天、北斗星通等企业。

　　从国内航天行业企业布局及经营情况来看，航天科技集团和航天科工集团相关航天装备(运载火箭、卫星、航天器等)业务处于绝对领先地位;而其他企业规模较大的主要集中在导弹等军工装备领域，如中兵红箭;在终端设备领域，如北方导航、盟升电子等。

　　早期以消费级无人机为主，2020年后向工业级应用（物流、巡检）和载人交通延伸，政策逐步开放空域。上游eVTOL（电动垂直起降飞行器）领域代表性企业主要有万丰奥威、海特高新、中直股份等企业；中游领域中，无人机制造包括航天彩虹、立航科技、纵横股份等代表性企业，主机零部件主要参与企业包括光洋股份、中航光电、宗申动力等企业；无人机物流、包括川大智胜、申通快递、顺丰控股、韵达股份等企业，无人机旅游包括岭南控股、中信海直、西域旅游、西藏旅游等企业，低空运营包括中信海直、航新科技等企业。

　　1.市场规模与增速（1）商业航天

　　在国家政策的大力支持下，我国商业航天活动日益活跃，商业发射次数高速增长，2023年我国发射商业航天器141颗，同比增长29%;商业发射23次，较2022年增长28%。据中国航天工业质量协会统计，商业航天市场规模逐年增长，从2018至2023年，市场规模由0.6万亿元突破至1.9万亿元，年均增长率达23%。

　　‌据中商产业研究院发布的相关报告，2023年，中国低空经济的市场规模达到了5059.5亿元‌，增速为33.8%‌，国内低空经济30强企业的整体市值已达到6140亿元，其中，估值500亿元以上的公司有2家，100-500亿元的公司达到14家。据中国民航局预测，到2025年，我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元，无人机配送、城市空中交通为主要增量。

　　技术突破：可重复火箭降低发射成本、无人机电池能量密度提升；

　　政策红利：中国“十四五”航天规划、低空空域管理改革试点；

　　资本涌入：全球商业航天融资额2023年超150亿美元，低空经济领域腾讯、顺丰等巨头布局。

　　三、商业航天与低空经济的交集领域

　　1.技术协同与基础设施共享（1）卫星通信与导航

　　低空经济（无人机物流、城市空中交通）依赖卫星导航（GPS、北斗）和高精度定位服务，商业航天星座（如星链、OneWeb）为低空飞行器提供高速通信与实时数据传输，保障无人机超视距飞行安全。例如：大疆无人机接入“北斗短报文”功能，实现无网络覆盖区域通信。

　　航天发射需临时空域管制，低空飞行需动态航线规划，二者共享空域数据平台。例如：共同开发“天地一体化”空域管控平台（美国FAA的NextGen系统）。

　　2.应用场景联动（1）“卫星+无人机”遥感监测

　　卫星广域扫描锁定异常区域，如森林火点，无人机抵近确认并灭火，效率提升70%；卫星遥感与低空无人机协同监测，在农业、灾害应急、环境监测领域等。例如：卫星广域扫描+无人机精细化巡查的组合模式，若中国长光卫星与极飞科技合作，可实现农田病虫害精准治理。

　　商业航天支撑洲际干线运输，如火箭快递概念，低空经济覆盖末端配送，无人机“蕞后一公里”。

　　四、专项债支持商业航天的可行路径

　　根据《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（国办发【2024】52号）中将商业航天纳入地方政府专项债“新型基础设施”支持目录：在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围（《地方政府专项债券可用作项目资本金的行业》）。

　　航天基建方向：火箭总装测试厂房、卫星总装测试厂房、空天飞机总装测试厂房、无人机系统总装测试厂房以及地面终端设备厂房、发射场扩建（如海南文昌）、卫星地面站等基础设施配套，主要包括建设检验检测中心、研发中心、培训中心、物流仓库、配套道路、停车位、充电桩等，可结合专项债券市政和产业园区基础设施领域谋划项目。

　　数据平台方向：遥感数据共享中心、卫星互联网基站（购买服务）；建设商业卫星数据存储超算中心、卫星智能AIT中心、灾备中心、数据交易中心、数据应用研发中心、智能算力中心等，配置人工智能算力系统、数据存储系统、配套基础硬件及机房基础设施，为搭建完备的空天信息服务体系，提供数据存储、算力资源、调度及运营管理等服务，可结合专项债券新型基础设施中的云计算、数据中心、人工智能基础设施、宽带基础网络领域谋划项目。

　　技术中试方向：可重复火箭材料研发基地、航天材料研发中试平台（吸引企业入驻付费使用）、商用航天装备产业制造基地等，可结合专项债券新型基础设施中的创新平台、孵化器、中试基地、生物安全实验室等公共技术服务平台和基础设施建设领域谋划项目。

　　物流运输、农业监测等方向：低空飞行器和商业航天技术可以提高物流运输的效率和安全性，以无人机、大数据、人工智能等技术所进行的物流运输与配送，主要包括仓储巡检、干线运输、支线分拨、末端配送、应急递送并搭载传感器和摄像头等设备，利用人工智能和无线传输技术实现物流自动化；农业应用于地质勘探、气候变化研究、农业监测、农业灾害监测与预警、精准农业管理等，可结合专项债券新型基础设施中的市政、公共服务、农业等民生领域信息化领域谋划项目。

　　3.项目设计与收益模式（1）专项债券项目收益来源

　　航天基建方向：火箭总装测试厂房、卫星总装测试厂房、空天飞机总装测试厂房、无人机系统总装测试厂房以及地面终端设备厂房等厂房出租收入、发射场租赁分成收入等；检验检测中心、研发中心、培训中心、物流仓库、广告位等配套设施出租收入、充电桩服务费收入、停车位收入等。

　　数据平台方向：遥感数据共享中心购买服务收入、机柜出租收入、服务器托管云存储收入、平台广告收入、数据运营服务收入等。

　　技术中试方向：成果转化基地、科研载体、中试基地、配套服务用房、设备用房等租赁收入；数据中心系统服务费、智慧运维系

　　统服务费、云平台服务费等系统服务费收入；停车位收入以及充电桩服务费收入。

　　物流运输、农业监测等方向：物流配送服务收入；生态循环大棚租赁、阳光示范棚租赁、农业数据中心云主机租赁收入、机柜出租收入等。

　　PPP+专项债：政府发行债券建设配套基础设施，委托企业运营并收取租金；例如：海南文昌国际航天城通过专项债融资建设，引入蓝箭航天等企业商业化运营。

　　REITs+专项债：将航天基础设施资产证券化，成熟后资产证券化回笼资金，支持新项目。

　　其他：引入险资、社保基金等长期资本参与低风险航天债投资。

　　1.案例一：潍坊航空航天产业园项目二期

　　项目资金筹措：项目总投资55000万元，资金筹措包括项目单位自筹、发行专项债券方式。其中，项目单位自有资金15000.00万元，拟申请发行专项债券40000万元，已发行专项债券38900.00万元。

　　建设内容：项目位于樱前街以北，高新四路以东，项目二期总投资5.5亿元，占地面积129,511平方米，建筑面积92,135.35万平方米，规划建设智能厂房9栋，配套建设研发办公、科技孵化、仓储物流、停车位405个及附属设施。布局发展科技含量高，带动作用强的航空航天产业及配套项目，同步建设基础设施配套工程，共享研发中心等配套设施。

　　收入来源：主要来源于厂房、仓库租赁现金流入、停车位租赁现金流入以及物业管理费现金流入。

　　2.案例二：烟台市东方航天港卫星数据应用中心项目

　　建设内容：项目建设地点位于海阳市，规划占地面积为215.7亩，建筑总面积为19.4万平方米。地上部分15.07万平方米,地下部分4.33万平方米。项目主要包含数据应用展示中心、孵化中心、院士工坊、实训中心、综合运维中心、综合服务中心、配套等工程。项目以打造“国家级空天信息产业园”为目标，建设商业卫星数据存储超算中心、卫星智能AIT中心、灾备中心、数据交易中心、数据应用研发中心、智能算力中心等，配置人工智能算力系统、数据存储系统、配套基础硬件及机房基础设施，为搭建完备的空天信息服务体系，提供数据存储、算力资源、调度及运营管理等服务。项目新增算力和存储资源约2736个标准机架数，平均PUE值小于1.3。

　　收入来源：主要来源于42U;4KW机柜2736个机柜出租现金流入。

　　商业航天与低空经济在技术、应用层面深度交织，形成“天基赋能低空、低空反哺天基”的协同生态。专项债可通过聚焦航天基础设施与数据平台等项目，撬动社会资本参与，未来需进一步完善空域管理机制、标准化接口与收益分配模型，推动两大领域融合、协同发展。

　　[1] 《SpaceX深度报告：从“搅局者”到“破局者”》，国海证券研究所，2023

　　[2]星链Starlink:引领卫星互联网革命，国信证券，2024

　　[3]《2025-2030年中国低空经济分析及发展趋势研究预测报告》,中商产业研究院，2024

　　[4]把脉中国商业航天：从破茧成蝶到领航全球新兴市场，中投网，2024

　　[5]《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》,中国航天科技集团,2024-02-26

　　[6]《首次写入政府工作报告——“低空经济”加速起飞》,中华人民共和国中央人民政府，2024-04-02

　　[7]《（专家观点）低空经济发展前景可期》，中华人民共和国国家发展和改革委员会，2024-11-29，（来源：《经济日报》，作者：张晓兰，国家信息中心经济预测部政策仿真实验室副主任、副研究员）

　　[8]《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（国办发【2024】52号），2024-12-25

　　[9]《低空经济加速腾飞》中华人民共和国交通运输部，2025-03-06

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